Plan de viabilidad para emprendedores

Un plan de viabilidad es el estudio o simulación de la evolución económico-financiera futura de la empresa como herramienta para evaluar la conveniencia o no de llevar a cabo las inversiones previstas. 

Para considerar viable un proyecto es necesario que el negocio genere beneficios que cumplan unos objetivos determinados, y liquidez suficiente para su buen funcionamiento. De forma simultánea, el plan ha de calcular los riesgos operativos y financieros de la inversión. 

El empresario tratará de maximizar la rentabilidad y minimizar el riesgo, teniendo en cuenta que a mayor rentabilidad, mayor riesgo y viceversa.

La metodología empleada en esta aplicación Excel, es la confección de varios presupuestos de inversiones, financiación, cuentas de resultados y tesorería, y coordinarlos entre sí. Dichos presupuestos se pueden realizar fácilmente con las hojas detalladas a continuación:

Hojas de entrada de datos:

• Detalle de las inversiones, vida útil de los activos y cálculo de amortizaciones.
• Presupuesto de financiación, con tipos de interés, plazos y cálculo de intereses a pagar.
• Presupuesto de ingresos por ventas o servicios prestados, y costes de los aprovisionamientos.
• Gastos de personal, alquileres y generales 

Hojas de resultados:

• Cuenta analítica de resultados.
• Presupuesto de tesorería, calculado a partir de los resultados, al que se añaden los cobros y pagos por operaciones de explotación, inversión y financiación.
• Balance, que recoge el saldo de las cuentas al inicio de la actividad y al final de cada año transcurrido.
• El estudio se completa con análisis mediante ratios, del balance, el punto de equilibrio, las rentabilidades anuales, la rentabilidad del proyecto y el cálculo de riesgo operativo y financiero.

El análisis simultáneo de los distintos estados nos ayudará a evaluar la viabilidad del proyecto, y valorar si la combinación rentabilidad-riesgo es aceptable y cumple los objetivos deseados.

Descargar: Plan-de-viabilidad.xlsx

Estimación de la tendencia lineal en ingresos y gastos

Conocer la dirección que toman nuestros ingresos y gastos a lo largo de año es importante para obtener previsiones sobre nuestra economía familiar. Esto se puede determinar mediante la estimación de la tendencia lineal de la serie (ingresos o gastos) objeto del análisis.

La tendencia es un movimiento regular no recurrente que presentan las series temporales según el análisis clásico (otros componentes son la estacionalidad, ciclos y variaciones irregulares). La estimación de la tendencia lineal se puede realizar por diversos procedimientos (MCO, medias móviles, primeras diferencias, etc.). En esta aplicación, la tendencia, se estima a partir del gráfico Excel, agregando la línea de tendencia lineal con su función y el coeficiente de determinación (R cuadrado) que representa la bondad del ajuste. Para cambiar de serie, sobre el gráfico se selecciona el concepto de ingreso o gasto a representar y el periodo con datos del mismo.

El objetivo de la  aplicación es el seguimiento de los conceptos más importantes de ingresos y gastos de nuestra economía personal y estimación de sus tendencias lineales, que al menos nos facilita una idea intuitiva de su movimiento en el tiempo como ayuda a nuestras previsiones.
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Free download: Estimación de tendencia en ingresos y gastos

Previsión de cobros y pagos

Tanto las empresas como las personas realizamos cobros y pagos de forma aplazada. Esto supone un problema para nuestra tesorería si no llevamos unas previsiones adecuadas, dado que se pueden presentar situaciones de falta de liquidez o bien de exceso de dinero que podríamos rentabilizar si lo invertimos en un activo financiero cobrando algún interés.

Para obtener el estado de previsiones de tesorería, debemos agrupar los cobros y los pagos por su fecha prevista de realización o vencimiento. Para ello tenemos la siguiente aplicación Excel que nos facilita la tarea, registrando las operaciones e indicando para cada concepto, el mes de cobro o pago previsto. A partir de los datos tabulados obtenemos la previsión total de los cobros y pagos agrupados para cada mes, que nos permite elaborar el presupuesto de tesorería, que utilizaremos para gestionar las fuentes de financiación necesarias y sacar una rentabilidad por las puntas de tesorería que se produzcan.

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Free Download: Previsión de cobros y pagos

Estado de tesorería o Cash-Flow

Al elaborar el estado de tesorería o cash-flow de la empresa, es útil distinguir cuáles han sido las actividades que han provocado los aumentos o disminuciones del mismo.
Los aumentos de tesorería serán por los cobros por actividades de explotación, aumentos de capital, ingresos por nuevos préstamos y por venta de activos, etc.; y las disminuciones de tesorería serán por pagos de explotación, dividendos, amortización de préstamos, pagos de inmovilizado, etc. Dichas actividades las podemos clasificar y agrupar según el siguiente modelo:

1. Cash flow por operaciones de la empresa
2. Cash flow por actividades de financiación
3. Cash flow por actividades de inversión

El primer criterio se refiere a las actividades relacionadas con la actividad propia de la empresa (cobros a clientes, pagos a proveedores, pago de gastos, etc.). Se corresponden con los ingresos y pagos de explotación. No se consideran, por tanto, las amortizaciones, provisiones y otras partidas que no supongan desembolsos o cobros de dinero.

El segundo criterio recoge los cobro y pagos por actividades de financiación: cobros por préstamos, ampliaciones de capital, devoluciones de préstamos, etc.

El tercero está formado por los cobros y pagos derivados de las actividades de inversión: adquisición de inmovilizado, venta de inmovilizado, inversiones en empresas del grupo, etc.

Las variaciones pueden ser positivas o negativas, principalmente en los apartados de financiación e inversión, y la suma de las tres formas de obtener cash-flow nos indican el importe de las variaciones en la tesorería total de la empresa. Este modelo nos permite realizar una descomposición del cash-flow en función de las actividades de la empresa indicadas y llevar a cabo un análisis del mismo, tanto estático como dinámico: considerando varios periodos. Para su aplicación se aporta la siguiente herramienta Excel:

Free download: Estado de tesorería o cash-flow

Previsión de fondos necesarios para financiar obras y construcciones

La realización de obras y construcciones implica la necesidad de fondos para financiar las inversiones realizadas como consecuencia de los desfases entre los cobros y pagos típicos en esta actividad. En decir, la empresa constructora realiza una serie de pagos en la ejecución de la obra, que podemos considerar como una inversión, que recupera con un desfase temporal mediante certificaciones o al final de la obra.
Es importante realizar una previsión de los fondos necesarios para cubrir dichas inversiones antes de iniciar la obra y también durante la ejecución de la misma para evitar problemas de financiación y tesorería.

La previsión se puede realizar con la aplicación Excel siguiente que sirve para contabilizar los cobros y pagos, calculando el importe de la inversión por meses a partir de la diferencia entre los totales acumulados de cobros y pagos.

 

Previsión de inversiones en obras y construcciones

Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo (EFE), sustituye en el Nuevo Plan Contable Español al estado de origen y aplicación de fondos (EOAF), aunque ahora pasa a ser un documento independiente de las cuentas anuales y no será obligatorio cuando puedan presentarse las cuentas en modelo abreviado.

El EOAF analiza la fuente de financiación y su aplicación, mientras que el EFE nos informa del origen y utilización de los movimientos de efectivo a través de las variaciones en las distintas actividades que afectan a la tesorería de la empresa. Por tanto, ayuda a evaluar la capacidad de la empresa para generar tesorería y sus posibilidades de éxito, supervivencia o fracaso.

La aplicación Excel siguiente calcula el flujo de efectivo para un ejercicio determinado, desglosándolo en:

• Actividades de explotación.
• Actividades de inversión.
• Actividades de financiación.

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BAJAR: ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Análisis financiero de balances

El análisis financiero de balances mediante ratios trata de determinar la capacidad de la empresa para satisfacer sus gastos y obligaciones contraídas a sus respectivos vencimientos.

Para ello, en primer lugar, se agrupan los elementos del Activo en función de su menor y mayor facilidad para convertirse en dinero y los de Pasivo según su mayor y menor grado de exigibilidad. Por ejemplo: Activo no corriente, Existencias, Realizable, Disponible, en cuanto al Activo. Y Patrimonio neto, Pasivo no corriente, y Pasivo corriente, respecto al Pasivo.
Posteriormente, se relacionan los elementos, obteniendo como resultado los ratios o razones que sirven para evaluar el nivel de liquidez, solvencia, y equilibrio al compararlos con valores tipo, o entre distintos periodos de la empresa. El número de ratios a emplear puede ser más o menos amplio en función de lo que se quiera profundizar en el análisis.
En la aplicación Excel siguiente se han incluido cinco ratios: Tesorería, Liquidez, Autonomía, Endeudamiento y Estabilidad, orientados a evaluar la capacidad de pago desde menor a mayor plazo. También se calcula del Fondo de maniobra, indispensable en el análisis financiero, porque su valor positivo es determinante para la estabilidad de la empresa y como garantía para seguir creciendo a largo plazo.
En la hoja se han incluido los valores orientativos de los ratios como media de los datos publicados por centrales de balances y recomendaciones de varios autores, pero el analista debe valorar, también, los ratios obtenidos en función de las circunstancias particulares de la empresa y del sector en que opera.
Para finalizar se realizan gráficos comparativos de los ratios para los cuatro periodos analizados con el objetivo de obtener una visión intuitiva y dinámica de la situación.

Descarga: Analisis-de-balances.xlsx

Análisis de balances y resultados

La contabilidad como sistema de tratamiento de la información alcanza su máximo potencial en el análisis de balances y de la cuenta de resultados. Dicho sistema permite utilizar una serie de técnicas para diagnosticar la situación económica de la empresa y a partir de ello tomar decisiones adecuadas, tanto por parte de la dirección interna, como por agentes externos interesados a afectados por la marcha de la empresa.

El análisis de balances puede realizarse desde múltiples puntos de vista, por ejemplo: Jurídico, fiscal, laboral, patrimonial, financiero, económico, comercial, rentabilidad, etc. Y pueden utilizarse numerosas técnicas: Comparación, porcentajes, ratios, números índices, etc.

La aplicación Excel siguiente es una actualización y adaptación al plan contable español de otra publicada anteriormente en este blog. Ejecutada la aplicación, se introducen de los datos agrupados del balance y cuenta de resultados en la hoja de datos, obteniendo como resultado, en otras hojas, un análisis simplificado, porque utiliza un número reducido de ratios, de la posición financiera, rentabilidad, y gestión de la empresa. Para ello se emplean las técnicas de porcentajes, ratios y su representación gráfica, con la posibilidad de comparar cuatro periodos simultáneamente.

Descargar: Analisis-de-balances.xlsx

Previsiones de pagos

Tanto en una empresa, negocio o economía familiar, es conveniente llevar un libro de previsiones de pagos o vencimientos que nos permita conocer en todo momento el importe total a pagar en cada mes, con el objetivo de anticiparnos y obtener la tesorería necesaria para hacer frente a dichos pagos.
En una empresa, por ejemplo, se pueden registrar las facturas de proveedores, las nóminas, amortizaciones de préstamos, gastos generales, etc.
En una economía familiar se pueden registrar los distintos conceptos de gastos, la amortización de préstamos, bienes de consumo duradero, etc.
La aplicación Excel, a partir del registro individual de los pagos, los distribuye según el mes de vencimiento, para obtener después un total mensual. La hoja permite un número determinado de registros, si fuera necesario ampliarlo, simplemente, insertar nuevas filas en las que se copiarán las fórmulas de las filas anteriores y modificar la fila 5 de los totales por mes.

Download: Previsiones de pagos

Simulación de financiación con cuenta de crédito

La póliza de crédito es un contrato mediante el cual una entidad financiera pone a disposición de una empresa, autónomo o profesional, cierta cantidad de dinero, de la cual puede disponer, según sus necesidades, hasta un límite determinado, pagando intereses por las cantidades dispuestas y una comisión por las no dispuestas. Además, suele tener como coste una comisión de apertura.

El plazo de este contrato, también denominado cuenta corriente de crédito, suele ser un periodo corto, de seis meses a dos años, para cubrir necesidades financieras derivadas de la actividad comercial o circulante.
En España, la práctica habitual es el periodo de un año y las liquidaciones de intereses y comisiones trimestralmente.

En el modelo Excel siguiente se simula una cuenta de crédito calculando los costes siguientes:

• costes totales por trimestre.
• comisión de apertura.
• intereses totales.
• comisiones por no disponer, totales.
• % de coste total del saldo medio dispuesto.
• % de coste efectivo (TAE).
• % de costes financieros sobre el incremento previsto en las ventas.

Descargar: Simulacion-liquidacion-cuenta-credito.xlsx

En el libro siguiente se explica con mapas mentales la teoría y ejemplos prácticos sobre matemáticas financieras utilizando fórmulas, calculadora financiera y Excel.

Echa un vistazo:  Matemáticas financieras en mapas mentales

Deflactación de precios

Podemos definir la inflación como el aumento sustancial y sostenido del nivel general de precios. Detrás de este fenómeno están la cantidad total del dinero en la economía y la lucha de los distintos agentes económicos por el reparto de la renta. El problema es que la inflación erosiona el poder adquisitivo del dinero y redistribuye la riqueza en favor de los deudores y en contra de los acreedores y de los que perciben rentas fijas.
Por ello, los agentes perjudicados necesitan actualizar el valor de sus bienes e ingresos con el objetivo de negociar y mantener su poder adquisitivo. Por ejemplo: actualización de salarios, alquileres, deudas, inmuebles, etc.,
La técnica que utilizan es la deflactación de valores corrientes transformándolos en valores constantes a través de la aplicación de un índice, como pueden ser los siguientes:

• Índice de precios al consumo.
• Índice deflactor del PIB.
• Índice de salarios.
• Indicie de precios industriales, etc.

El modelo Excel siguiente, a partir de la introducción de índice de precios adecuado, en la hoja de datos, calcula el valor real de los valores históricos para el año elegido en la hoja: deflactor. Además, realiza representaciones gráficas del índice y de la serie deflactada.

Modelo Excel: deflactor_precios2

Deflactor de precios

Deflactar una serie de precios corrientes es transformarla en otra a precios constantes o en términos reales. Es decir: eliminar el efecto de la inflación sobre todos los términos de la serie. La herramienta que se utiliza es un índice de precios.

Para pasar de una serie en valores corrientes a una en valores constantes, dividimos la serie primitiva por el valor del índice de precios en cada periodo y multiplicamos por el valor del índice en la fecha actual.

Esta operación es útil en economía para trabajar con valores constantes, exentos de inflación o conocer el valor actual de un valor corriente en una fecha determinada. El efecto de la inflación se produce en mayor o menor medida en todas las economías y monedas del mundo. En numerosas ocasiones nos preguntamos cuál es valor actual de una cantidad de dinero, un precio, una nómina, un préstamo, etc. que hemos manejado en el pasado. Para contestar a estas cuestiones es necesario deflactar la serie como he indicado.

El libro Excel se compone de dos hojas: Una para buscar la equivalencia de un valor entre dos fechas determinadas y otra para deflactar una serie completa.
Se han incluido datos del Índice de precios al consumo de España, desde 1960 hasta la actualidad, por ello las hojas pueden aplicarse a la economía española directamente, o bien introducir datos nuevos de otros países en función de la necesidad del usuario.

Libro Excel: deflactor_precios.xls

Presupuesto personal

Para evitar situaciones de agobio financiero, tanto a nivel personal como empresarial es conveniente llevar unas previsiones de los cobros, pagos, ahorro, necesidades financieras y disponibilidades que vamos a tener a lo largo del año. Con esta hoja Excel, se puede realizar un presupuesto mensual de ingresos y gastos personales para calcular y representar gráficamente los conceptos indicados. De esta forma podemos anticiparnos a situaciones de falta de liquidez solicitando la financiación adecuada, o bien, podemos gestionar la colocación de nuestros ahorros en depósitos o fondos de inversión con el objetivo de obtener la máxima rentabilidad.

Plantilla Excel : presupuesto_personal

Análisis del presupuesto de tesorería de la empresa

Aunque una empresa sea rentable, puede presentar problemas de liquidez porque esta, depende de la evolución de los cobros y los pagos en vez de los ingresos y los gastos. Entonces, frente al análisis estático de la liquidez mediante ratios, hay otra opción que es el estudio dinámico de los cobros y pagos, y a partir de ellos, las necesidades de financiación y el saldo de caja previstos.
El presupuesto de tesorería determina con anticipación la situación de liquidez de la empresa y, por tanto, permite anticiparse a posibles problemas y en caso de que sea necesario, buscar formas de financiación adecuadas.
El libro Excel solicita la entrada resumida del presupuesto, dando como salida el exceso o déficit, las necesidades financieras y el saldo de caja previsto. También se analizan los datos gráficamente y se calculan las tendencias.

Plantilla Excel: presupuesto_tesoreria