Deflactación de precios

Podemos definir la inflación como el aumento sustancial y sostenido del nivel general de precios. Detrás de este fenómeno están la cantidad total del dinero en la economía y la lucha de los distintos agentes económicos por el reparto de la renta. El problema es que la inflación erosiona el poder adquisitivo del dinero y redistribuye la riqueza en favor de los deudores y en contra de los acreedores y de los que perciben rentas fijas.
Por ello, los agentes perjudicados necesitan actualizar el valor de sus bienes e ingresos con el objetivo de negociar y mantener su poder adquisitivo. Por ejemplo: actualización de salarios, alquileres, deudas, inmuebles, etc.,
La técnica que utilizan es la deflactación de valores corrientes transformándolos en valores constantes a través de la aplicación de un índice, como pueden ser los siguientes:

• Índice de precios al consumo.
• Índice deflactor del PIB.
• Índice de salarios.
• Indicie de precios industriales, etc.

El modelo Excel siguiente, a partir de la introducción de índice de precios adecuado, en la hoja de datos, calcula el valor real de los valores históricos para el año elegido en la hoja: deflactor. Además, realiza representaciones gráficas del índice y de la serie deflactada.

Modelo Excel: deflactor_precios2

MACD, el oscilador de las medias móviles

MACD corresponde a las siglas (Moving Average Convergence Divergence) que podemos traducir por el oscilador de las medias móviles, utilizado en el análisis técnico bursátil.

Para su cálculo se obtienen la diferencia de dos medias móviles, una a corto y otra a largo (MACD = MC - ML).

A continuación se calcula otra media móvil del MACD que denominamos señal. La combinación de ambas series (MACD y señal), permite realizar las siguientes estrategias en relación con un determinado valor:

• MACD superior a cero; tomar posiciones largas
• MACD inferior a cero; tomar posiciones cortas
• MACD superior a su media; señal de compra
• MACD inferior a su media; señal de venta

El modelo Excel siguiente calcula las medias indicadas y el MACD, y realiza gráficos de los mismas, partiendo de una serie de cotizaciones diaria.

Modelo Excel: MACD

El oscilador RSI

El oscilador RSI (Relative Strength Index) mide la fuerza interna de las cotizaciones respecto de su media y se calcula mediante la fórmula:

RSI= 100 -(100/(1+RS)),

siendo RS=cociente entre la media de los puntos que han subido en n periodos y la media de los puntos que han bajado durante los mismos periodos.

Este indicador proporciona un buen nivel de predicción y para su aplicación suelen fijarse dos niveles, uno superior (por ejemplo, 70), hacia el cual indica señal de compra; si lo supera entra en la zona de sobre compra y es de esperar un cambio de tendencia bajista. Hacia el otro nivel, el inferior (por ejemplo 30), indica señal de venta y si lo supera entra en la zona de sobreventa, esperando un cambio de tendencia ascendente.

El oscilador RSI es útil para identificar distintas formaciones chartistas, obtener soportes, resistencias y señales de divergencias, etc.

La aplicación Excel siguiente calcula el índice RSI para un periodo n=10, y fija los límites citados, en 70 y 30. El periodo analizado de cotizaciones es de 144 días. Además, realiza representaciones gráficas del índice y de las cotizaciones del título.

Aplicacion Excel: rsi.xls

Análisis técnico con el oscilador Momentum

Este oscilador mide la diferencia entre el precio actual de un valor bursátil y el de un periodo anterior a elección de inversor. Se calcula mediante la fórmula MOM(x)= C-Cx. Donde C es el precio de cierre en la última sesión y Cx el precio de cierre de hace x sesiones. En la práctica se utiliza con frecuencia el momentum de 10 sesiones. Los resultados son valores negativos y positivos. Cuando hay cambio de signo de negativo a positivo, el momentum sugiere orden de compra y cuando pasa de positivo a negativo indica orden de venta. Por lo tanto, se trata de un indicador adelantado que funciona bien en mercados sin tendencia a medio y largo plazo.

Para operar en bolsa con este indicador se pueden utilizar la siguiente información y estrategias:

• Dado que el momentum no tiene límites inferiores ni superiores, se determinan zonas de sobre-compra y sobre-venta: analizando el oscilador en el pasado y trazando rectas por los picos superiores e inferiores de la serie.
• Compra del valor cuando el momentum cruza el nivel cero de negativo a positivo y venta cuando pasa de positivo a negativo.
• Construcción de líneas de tendencia uniendo los máximos y mínimos del oscilador y detención de los soportes.
• Identificación de figuras gráficas para el análisis chartista.
• Señales de divergencia cuando el valor alcanza un máximo, pero el momentum no consigue alcanzar el máximo.

Modelo Excel: momentum.xls

Fondo de Maniobra mínimo necesario.

El fondo de maniobra es la parte del activo circulante financiado con recursos a largo plazo. Esta partida, también denominada capital circulante, capital de trabajo o fondo de rotación, es la que determina la capacidad financiera de la empresa para operar a largo plazo. Se puede calcular de forma básica restando a los recursos a largo (propios y ajenos) el valor del activo fijo, o mediante la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Su valor en términos generales debe ser positivo. 

Pero hay otros métodos de cálculo que proporcionan más información sobre su formación y composición. Se trata del método analítico que consiste en sumar las necesidades de fondos para las inversiones medias en almacenamiento, fabricación, venta, cobro y tesorería menos la financiación media de proveedores; útil para conocer el importe mínimo necesario de fondo de maniobra para el correcto funcionamiento de la empresa y una gestión adecuada del mismo actuando sobre sus componentes. El detalle de su aplicación puede verse en la aplicación Excel siguiente:

Hoja Excel: fondo_maniobra

Calculadora de préstamos e hipotecas

Cuando compramos una casa o cualquier otro bien tenemos que pagarla con recursos propios o ajenos. En este último caso recurrimos a un préstamo que nos facilitará principalmente una entidad bancaria con la que negociaremos el importe, tipo de interés y plazo de devolución, adecuados para la inversión a realizar. Existen varias modalidades de préstamos y créditos orientadas a cubrir diversas necesidades de financiación de empresas y particulares.

En este caso nos centramos en el préstamo de cuota de amortización-liquidación constante, (también llamado sistema de amortización francés), por ser el que más se aplica en la práctica, principalmente, a los préstamos hipotecarios para vivienda. Este sistema establece una cuota de pago constante a lo largo de la vida del préstamo, o durante un periodo determinado en el caso de interés variable; compuesta, por una parte, de un capital de amortización creciente y otra de intereses decreciente.
Para su aplicación se publica la siguiente calculadora Excel que pretende responder a unas preguntas habituales que nos hacemos cuando compramos un inmueble u otro bien de características similares, financiado mediante un préstamo.

Calculadora Excel: calculadora_prestamos_hipotecas.xls

La explicación teórica y práctica sobre préstamos se puede ver en el libro siguiente publicado en Amazon.

Matemáticas financieras en mapas mentales

Estado de origen y aplicación de fondos

El Estado de Origen y Aplicación de Fondos, explica cómo han variado las cuentas que forman el activo y el pasivo, durante un periodo de tiempo determinado por dos balances consecutivos. Intenta mostrar cuáles han sido las causas que han provocado un aumento o disminución del Capital Circulante, indicando sus variaciones, orígenes y aplicaciones.
El estado, además de revelar las variaciones cuantitativas, facilita la información necesaria para investigar las causas que influyeron en la estructura económica financiera de la empresa.
La aplicación Excel siguiente permite elaborar un EOAF por grupos de cuentas después de introducir los datos de dos balances consecutivos.

Libro Excel: origen_aplicacion_fondos.xls

Análisis de la rentabilidad con el sistema Du Pont

Este método fue desarrollado por la empresa Du Pont de Nemours hace un buen número de años y trata de explicar la obtención de la rentabilidad de una inversión en función de dos factores:

1.- Rotación de los activos.
2.- Porcentaje de beneficio global o margen sobre ventas.

El primer puede ser el número de veces que las ventas cubren al activo neto y en el segundo el porcentaje de beneficio global (beneficio después de impuestos + gastos financieros netos) sobre ventas. Los conceptos de inversión y rendimiento pueden variar de unos autores a otros en función de las partidas contables que incluyan. Alguna versión incluye un tercer factor: apalancamiento financiero, principalmente cuando se quiere determinar la rentabilidad de los fondos propios. En resumen, la ecuación que se aplica aquí es la siguiente:

• % Rentabilidad= Rotación activos X % de Beneficio sobre ventas

• % Rentabilidad= Ventas / Activos X (100 x Beneficio Global / Ventas )

Muchos analistas consideran que estos dos parámetros (rotación de activos y margen sobre ventas) son muy representativos en la gestión y control de una empresa o negocio. La variación de la rentabilidad de los activos puede obtenerse variando el margen de beneficio global o variando la rotación de activos, o mediante la combinación de ambos. La actuación ha de realizarse sobre las variables que hay detrás de cada parámetro.
El sistema suele presentarse en un gráfico, en el cual se descompone, en secuencia, la rentabilidad de la empresa en los dos ratios comentados, desglosando las variables contables que contribuyen a los mismos. La plantilla Excel siguiente realiza este gráfico a partir de unos datos básicos del balance y cuenta de resultados.
Su aplicación aporta un conocimiento y explicación de cómo obtienen la rentabilidad las empresas, que puede compararse con otras del mismo sector o con la misma en distintos periodos. Resulta interesante ver cómo determinadas actividades obtienen la rentabilidad vía rotaciones frente a otras que basan su estrategia en elevados márgenes. Por ejemplo, las empresas industriales, con gran volumen de activos, la rotación del activo es baja y, por tanto, la rentabilidad ha de obtenerse con márgenes elevados, frente al comercio de alimentación y las empresas de servicios con rotación de activos alta y, por tanto, márgenes o beneficios sobre ventas más reducidos.

Plantilla Excel: sistema_du_pont.xls