Las Bandas de Bollinger

Las Bandas de Bollinger es una herramienta del análisis técnico aplicable al mercado de valores. Consiste en hallar una media móvil simple de los precios de una acción o índice de los últimos n-periodos (por ejemplo n=20) a la que se le suma y resta dos o tres veces (según el nivel de confianza deseado) la desviación típica del mismo periodo, para obtener unos límites superior e inferior que, suponiendo el comportamiento de los precios como una distribución normal, marcan el límite que podría alcanzar la cotización. Estos límites son las bandas de Bollinger e indican que cuando el precio se acerca a ellas hay una probabilidad alta de rebote en sentido contrario.
Es un buen oscilador para movimientos laterales y para observar la volatilidad de un valor a partir de la proximidad de las bandas, pero no son capaces de indicar el momento de rebote cuando hay una tendencia continuada a medio y largo plazo.
La hoja Excel calcula las bandas para n=20 con la posibilidad de elegir niveles de confianza del 95,44 % y un 99,74 % y realiza una representación gráfica de las mismas.

Hoja Excel: bandas_bollinger

Análisis de la competencia

Para realizar un plan de negocio y ejecutar una dirección estratégica eficiente de la empresa es conveniente estudiar periódicamente a la competencia. Una forma de llevarlo a cabo es evaluar nuestra posición frente a nuestros competidores desde dos puntos de vista:

1) Cuantificar la percepción que tienen los clientes actuales y potenciales acerca de nuestros productos comparados con los de la competencia.
2) Valoración de características internas, nuestras y de los competidores.

La cuantificación de ambos factores puede realizarse dando una valoración subjetiva (puntos de 1 a 10) a una serie de características de nuestra empresa y de cada competidor, lo que nos permite ver en que apartados debemos mejorar y donde estamos más fuertes que la competencia. Con la suma de los puntos de todas las características, obtenemos una visión global en cada uno de los dos factores indicados.
La hoja Excel, es un formulario que ayuda a efectuar este análisis y confecciona una visión gráfica de la situación.

Hoja Excel: analisis_competencia

Cash flow operativo

La evaluación económica de un proyecto de inversión comprende el análisis de los tres atributos: liquidez, rentabilidad y riesgo. Para ello se utiliza como instrumento base, el cash-flow operativo (también denominado movimiento de fondos del proyecto), generado durante el periodo que dure la inversión.

Para su cálculo, los datos empleados pueden ser estimaciones, en el caso de un análisis previsional anterior a la toma de decisiones de inversión, o datos reales, con fines de control, para llevar a cabo las acciones correctoras necesarias durante la ejecución del proyecto.

El cash-flow operativo es la suma de los resultados del ejercicio, más gastos por amortizaciones, más/menos los cambios en activos o pasivos relacionados con el ciclo operativo. Esto implica que las variaciones del cash-flow por operaciones de una empresa puede ser superior o inferior al resultado del ejercicio, por lo que hay que tenerlo en cuenta para evitar problemas de liquidez.

En el libro Excel siguiente se calcula el cash-flow operativo de una empresa o proyecto de inversión durante un periodo de 10 años, y se realiza un gráfico del mismo con su tendencia lineal.

Hoja Excel: cash_flow_operativo.xls

Gestión de inventarios y pedidos

El cálculo de la cantidad óptima de pedido es la que resulta de minimizar los costes de renovación y de almacenamiento, manteniendo un nivel adecuado de existencias para el funcionamiento de la empresa.

Los costes de renovación aumentan con el número de pedidos y disminuyen con el nivel de existencias. Los costes de almacenamiento aumentan con el incremento del nivel medio de existencias y se reducen con el incremento de pedidos.

La suma de ambos costes es el coste total, por lo que el objetivo es buscar un equilibrio entre ambos tipos de costes, de modo que la suma sea mínima. Bajo el supuesto de stock de seguridad igual a cero, el punto se consigue cuando:

coste anual de renovación=coste anual de almacenamiento

A continuación se deduce la fórmula que calcula el pedido óptimo bajo el supuesto de un consumo de mercancías lineal durante todo el año:

siendo:

q=cantidad de producto, en unidades físicas, comprado en el año
Q= tamaño del pedido óptimo, en unidades físicas.
k=coste de cada pedido
g=coste de almacenamiento de una unidad física de producto (coste de almacenamiento + coste financiero)
S=stock de seguridad

El nivel óptimo de pedido es el que hace mínimo la función de costes totales:

Ct=k(q/Q)+g(S+Q/2)

derivando respecto de Q, igualando a cero y despejando Q:

Q=raíz cuadrada(2kq/g)

La hoja Excel que se enlaza a continuación permite calcular para varios productos a la vez, el valor óptimo de pedido, el nivel medio de existencias, los costes de almacenamiento y reposición, así como el número de días que hay entre cada pedido, empleando la teoría y supuestos indicados anteriormente.

Hoja Excel: gestion_inventarios

Período medio de maduración de la empresa

La duración del ciclo de explotación de la empresa, o ciclo dinero-mercancías-dinero, se denomina período de maduración económico de la empresa. En este plazo se adquieren las materias primas, se transforman, se almacenan, se venden y se cobran a los clientes. Por lo tanto, el período medio de maduración económico de la empresa está integrado por el período medio de almacenamiento de materias primas, el de fabricación, el de venta y el de cobro a clientes.

El conocimiento de este ratio es útil para la gestión financiera de la empresa, especialmente para determinar el período de maduración financiero, restando los días que financian los proveedores, y calcular el fondo de maniobra por el método analítico.

Plantilla Excel: periodo_medio_maduracion_empresa

Valoración de empresas

La valoración de empresas se realiza principalmente en función de sus recursos propios, sus beneficios constantes netos de impuestos y el tipo de interés del mercado. La técnicas de valoración de empresas son instrumentos útiles para los empresarios e inversores cuando desean realizar compras, ventas o participaciones en negocios.

La plantilla Excel calcula para tres supuestos los siguientes valores:

• Valor sustancial.
• Valor de rendimiento.
• Fondo de comercio por el método indirecto.
• Fondo de comercio por el método directo.
• Valor global según el método alemán.
• Valor global según el método anglosajón.

Además se detallan las fórmulas de cálculo empleadas.

Plantilla Excel: valoracion_empresas

Cálculo de operaciones de leasing

Mediante el contrato de arrendamiento financiero (leasing), el arrendador (normalmente una entidad financiera) cede el uso de un bien a cambio de una renta durante un periodo determinado y una opción de compra al final, mediante la cual se transmite la propiedad. El bien objeto de arrendamiento debe destinarse a una actividad empresarial o profesional y ha sido elegido previamente por el arrendatario y pagado por el arrendador. Las operaciones de leasing suelen tener ventajas fiscales para el arrendatario mediante la deducibilidad de la recuperación del coste y de la carga financiera en los impuestos sobre sociedades y sobre la renta.

Con esta hoja se puede simular operaciones de leasing con liquidación anticipada, que es la práctica habitual en España. Después de introducir el importe, la comisión, el interés, los plazos, y el valor residual; da como salida la cuota, el total de los pagos, el coste efectivo, el cuadro de pagos y un gráfico de la distribución de los mismos en los primeros años.

Plantilla Excel : calculo_leasing

Para el estudio de las matemáticas financieras, desde los conceptos básicos hasta algunas aplicaciones, sugiero utilizar el libro siguiente, cuyo enlace nos lleva a una muestra del mismo.

Matemáticas financieras en mapas mentales

Presupuesto personal

Para evitar situaciones de agobio financiero, tanto a nivel personal como empresarial es conveniente llevar unas previsiones de los cobros, pagos, ahorro, necesidades financieras y disponibilidades que vamos a tener a lo largo del año. Con esta hoja Excel, se puede realizar un presupuesto mensual de ingresos y gastos personales para calcular y representar gráficamente los conceptos indicados. De esta forma podemos anticiparnos a situaciones de falta de liquidez solicitando la financiación adecuada, o bien, podemos gestionar la colocación de nuestros ahorros en depósitos o fondos de inversión con el objetivo de obtener la máxima rentabilidad.

Plantilla Excel : presupuesto_personal

Análisis de balances y cuentas de resultados

Con esta aplicación se realiza un análisis de balances y cuentas de resultados mediante ratios. Después de introducir los datos, hasta cuatro periodos en la misma hoja, se calculan automáticamente los ratios financieros, de rentabilidad y gestión más importantes, así como su representación gráfica.

El análisis financiero tiene como objetivo determinar si existen o no problemas de liquidez; el estudio de la rentabilidad determina la evolución de la empresa y el rendimiento de los capitales invertidos; y el análisis de gestión relaciona variables implicadas en la financiación a corto plazo, obteniendo rotaciones y plazos de cobro y pago medios.
El libro Excel se destina a contables, empresarios, autónomos, etc., que quieran obtener una visión rápida y simplificada de su negocio en cuanto a los aspectos comentados: financiero, económico y de gestión.

Plantilla Excel: analisis_debalances

Análisis del presupuesto de tesorería de la empresa

Aunque una empresa sea rentable, puede presentar problemas de liquidez porque esta, depende de la evolución de los cobros y los pagos en vez de los ingresos y los gastos. Entonces, frente al análisis estático de la liquidez mediante ratios, hay otra opción que es el estudio dinámico de los cobros y pagos, y a partir de ellos, las necesidades de financiación y el saldo de caja previstos.
El presupuesto de tesorería determina con anticipación la situación de liquidez de la empresa y, por tanto, permite anticiparse a posibles problemas y en caso de que sea necesario, buscar formas de financiación adecuadas.
El libro Excel solicita la entrada resumida del presupuesto, dando como salida el exceso o déficit, las necesidades financieras y el saldo de caja previsto. También se analizan los datos gráficamente y se calculan las tendencias.

Plantilla Excel: presupuesto_tesoreria

Análisis de la relación entre dos variables económicas

Especificada la relación entre dos variables, se introducen los datos de las mismas en la hoja de Excel, dando como salida el gráfico de dispersión y el cálculo de las relaciones (lineal, potencial, exponencial, logarítmica y parabólica) con la función y coeficiente de determinación correspondiente.
El modelo es útil para estudio de la relación entre dos variables, una explicativa y otra explicada, como por ejemplo: la cantidad en función del precio; las ventas en función del gasto en publicidad; la producción en función del número de horas empleadas; funciones de oferta o de demanda precio; demanda renta, etc.
Una vez elegida la relación funcional con el mejor ajuste, puede utilizarse para realizar simulaciones y predicciones futuras.

Plantilla Excel: analisis_relacion_variables

Predicción económica con modelos de ajuste de tendencias

La aplicación Excel estima tendencias, ajustando a los datos una función matemática del tiempo mediante técnicas de regresión simple. Es decir, se trata de explicar una variable dependiente (también llamada endógena) en función de la variable dependiente (exógena o explicativa) tiempo. Una vez introducidos los datos se observan los gráficos y tendencias calculadas, eligiendo el modelo con un mayor grado de ajuste (coeficiente de determinación más alto). La función elegida puede utilizarse para realizar predicciones de la variable en estudio (y), asignando valores en la función a la variable tiempo (x). También puede observarse, en el gráfico, donde se sitúa la tendencia añadiendo más datos de tiempo (años, meses, ...) en la columna OBSERVACIONES. La estimación es útil para realizar predicciones de serie temporales (económicas o de cualquier otra naturaleza) cuando lo único que conocemos son los datos de la serie en el tiempo.

Modelo Excel: prediccion_ajuste_tendencias

Predicción con doble alisado exponencial de Brown

El alisado exponencial se obtiene mediante una media móvil con ponderaciones decrecientes en forma de progresión geométrica. El modelo de doble alisado exponencial de Brown, incorpora un componente de tendencia, por lo que es útil para realizar predicciones de series con o sin tendencia pero sin estacionalidad. Para conseguir una predicción óptima hay que aplicar un coeficiente de ponderación ALFA que minimice el error cuadrático medio, lo que se consigue probando con distintos valores entre cero y uno en el modelo Excel siguiente.
Esta técnica sirve para la predicción de series económicas como pueden ser: ventas, ingresos, costes, gastos, producción, salarios, indicadores económicos, etc.

Plantilla Excel: alisado_exponencial_Brown

Estudio de viabilidad de inversión en vivienda en función de la capacidad de ahorro

Se analiza la posibilidad de invertir en vivienda a partir de la capacidad mensual de ahorro. Según lo que podemos ahorrar mensualmente y las condiciones de préstamos, calculamos el importe que nos concederán. Obtenida la financiación elegimos el tamaño de la vivienda en función del precio por metro cuadrado que estamos dispuestos a pagar. A continuación calculamos la recuperación fiscal aplicando la normativa actual del IRPF en España.

Plantilla: viabilidad_inversion_vivienda

Préstamo con carencia y cuotas fijas

Cuando financiamos una inversión, debido a que tarda un tiempo en producir ingresos, es conveniente solicitar el préstamo con carencia. Es decir, durante un periodo corto pagar solo los intereses con el objetivo de no vernos agobiados mientras nuestro negocio comienza a funcionar.
También puede aplicarse a situaciones personales como en la construcción de una vivienda, etc.
La hoja, a partir de la cuantía del préstamo, tipo de interés y periodos de pago, calcula el importe de los pagos para la carencia y para la amortización, así como el cuadro del préstamo.

Plantilla Excel: prestamo_carencia

Si quieres profundizar en las matemáticas financieras, desde los conceptos más básicos, hasta la rentabilidad, préstamos, etc. te sugiero echa un vistazo al libro siguiente:

Matemáticas financieras en mapas mentales

Análisis economico financiero de viabilidad negocio comercial

Para montar un negocio comercial, como puede ser una tienda o similar, es conveniente realizar previamente un estudio de la viabilidad económica financiera.
En esta hoja Excel, a partir de la introducción de los datos de la inversión, ingresos y gastos previstos y margen operativo, se calcula la cuenta de resultados y la situación financiera de la empresa al final del ejercicio de un año de duración.
El objetivo es proporcionar una primera impresión del umbral de rentabilidad y ratios financieros, para elegir entre varios negocios alternativos o distintas situaciones del mismo.

Plantilla Excel: viabilidad_negociocomercial

Análisis de proyectos de inversión

Modelo Excel para analizar y comparar varios proyectos de inversión empleando los métodos dinámicos VAN (Valor Actual Neto) y TIR (Tasa Interna de Retorno).
A partir de la los datos: desembolso inicial, flujos netos de caja, tasa de descuento e inflación (para VAN), se obtiene los resultados para seleccionar el proyecto más rentable.

Plantilla Excel: analisis_inversiones

Una explicación más amplia y creativa, en mapas mentales, sobre los conceptos indicados se lleva a cabo en el libro siguiente, con ejemplos en Excel, fórmulas y calculadora financiera.

Matemáticas financieras en mapas mentales

Cuadro de amortización de préstamos

La aplicación tiene como objetivo simular cuadros de préstamos en varios métodos de amortización conocidos.
Se introducen como datos el importe, el plazo en años, la comisión de apertura, el tipo de interés, el período de pago (anual, semestral, cuatrimestral, trimestral y mensual) y el método de amortización deseado, entre los tres siguientes: francés, cuotas constantes, o americano. 

Las cuotas resultantes, según el período elegido, se calculan a interés vencido. Además, se calcula el coste efectivo mediante la tasa anual equivalente (TAE), utilizando la función de Excel TIR anualizada.

La aplicación es útil para calcular préstamos empresariales, hipotecarios, de vivienda, personales, etc.

Descargar: Cuadro-amortizacion-prestamos.xlsx

Una explicación teórica y practica más amplia sobre préstamos con fórmulas, calculadora y Excel se puede obtener en el libro siguiente:

Matemáticas financieras en mapas mentales