La evaluación económica de un proyecto de inversión comprende el análisis de los tres atributos: liquidez, rentabilidad y riesgo. Para ello se utiliza como instrumento base, el cash-flow operativo (también denominado movimiento de fondos del proyecto), generado durante el periodo que dure la inversión.
Para su cálculo, los datos empleados pueden ser estimaciones, en el caso de un análisis previsional anterior a la toma de decisiones de inversión, o datos reales, con fines de control, para llevar a cabo las acciones correctoras necesarias durante la ejecución del proyecto.
El cash-flow operativo es la suma de los resultados del ejercicio, más gastos por amortizaciones, más/menos los cambios en activos o pasivos relacionados con el ciclo operativo. Esto implica que las variaciones del cash-flow por operaciones de una empresa puede ser superior o inferior al resultado del ejercicio, por lo que hay que tenerlo en cuenta para evitar problemas de liquidez.
En el libro Excel siguiente se calcula el cash-flow operativo de una empresa o proyecto de inversión durante un periodo de 10 años, y se realiza un gráfico del mismo con su tendencia lineal.
